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西部证券:资金调仓换股节奏加快

发布时间:2019-10-09 18:17:29

西部证券:资金调仓换股节奏加快 2015-01-09 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

周四,沪指一改前期连续冲高的态势,在 00点一带展开高位震荡。我们认为,在连续快速拉升之后,本轮上涨的主要推动力量——权重蓝筹股已存在较大的获利回吐压力,资金短线兑现筹码的意愿大幅上升,加之前期高点压制以及流动性层面的些微变化,指数短线继续强势冲高的概率不大, 400点关口的突破还有待进一步盘整蓄势。

2015年开年以来,A股大、中、小市值品种间差异化表现的特征得到了延续,并且在各个板块内部也出现了分化加剧的现象。一方面在强周期品种中,随着券商、地产、有色等权重股回调力度加大,市场恐慌情绪有所抬头,权重板块普遍遭遇了资金流出,整体表现低迷,成为拖低指数的主要原因。与此同时,二三线蓝筹品种走势也出现了较大分歧,除受益于“一号文”的农林牧渔以及前期涨幅较小的食品饮料等板块外,交运、电力、建材等一度领涨的板块相继步入调整,也对市场人气形成了一定打击。

另一方面,伴随着资金的快速腾挪,计算机、传媒等中小市值品种表现强势,配合核电核能、在线教育等主题概念的活跃,创业板和中小板再度上演了逆势反弹的好戏,也使得市场热点不至于匮乏,维系了场内赚钱效应的存在。不过,从市场风格来看,周期风格出现扭转的概率并不大。考虑到2014年年报预披露在即,高估值成长股将面临业绩考验,加之注册制改革推进、新三板等金融改革政策的影响,中小市值品种整体表现的动力相对欠缺,估值风险还有进一步释放的要求。而蓝筹品种无论从估值、一带一路规划或是改革主题驱动来看,仍具有向上的空间。其短线的整固调整,从另一角度来看也为场外资金留出了参与空间,有助于中期行情的展开。

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